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¿Cómo se pueden usar los instintos de rebaño en el comercio?

Ya hemos discutido muchos tipos de estrategias de Forex: comercio de alta frecuencia, arbitraje, promedios móviles, teoría del ciclo, retorno de precios al promedio, sistemas de tendencias y desglose. Pero hay varios tipos más de vehículos de los que aún no hemos tenido tiempo de hablar. Y uno de estos tipos son los sistemas basados ​​en la psicología de los comerciantes e inversores.

Es difícil no pensar en el mercado como una persona: su estado de ánimo puede cambiar de irritable a irracionalmente alegre, luego puede reaccionar apresuradamente ante algo y cambiar todo al día siguiente. Pero, ¿puede la psicología realmente ayudarnos a comprender los mercados financieros? Los teóricos de las finanzas del comportamiento piensan que sí. Esta área de investigación afirma que las personas están lejos de ser tan racionales como lo describe la teoría tradicional de las finanzas. Así que vamos a hacerlo bien.

Psicología y Eficiencia del Mercado

La idea de que la psicología impulsa el mercado va en contra de la teoría establecida de que los mercados son eficientes. Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente dicen que cualquier información nueva cae rápidamente en los precios del mercado a través del proceso de arbitraje.

Los expertos en comportamiento explican que el comportamiento irracional no es una anomalía, sino una cosa común. De hecho, los investigadores pudieron reproducir el comportamiento del mercado utilizando experimentos muy simples.

Aquí hay un experimento: ofrezca a alguien la opción entre obtener $ 50 y tener la oportunidad de lanzar una moneda y ganar $ 100 o no ganar nada. Lo más probable es que una persona elija $ 50. Por el contrario, si ofrece una opción entre perder $ 50 y la posibilidad de perder $ 100 o no perder nada, entonces la persona probablemente querrá tirar una moneda. La oportunidad de lanzar una moneda está presente en ambos escenarios, pero las personas lo harán para salvarse de las pérdidas, aunque pueden perder aún más. La gente tiende a creer que la capacidad de recuperar pérdidas es más importante que la capacidad de obtener más victorias.

La prioridad para evitar pérdidas también es válida para los comerciantes. Solo piense en cuán populares son las diferentes cuadrículas y martingales. Independientemente de cuán bajo haya caído el precio, los operadores creen que eventualmente volverá a aumentar y aún mantienen posiciones no rentables hasta las llamadas de margen.

El instinto de rebaño explica por qué las personas tienden a imitar a los demás. Cuando el mercado sube o baja, los comerciantes creen que otros saben más o tienen información más detallada. La consecuencia es que los comerciantes sienten un fuerte deseo de hacer lo que otros hacen.

El comportamiento financiero también encontró que los comerciantes tienden a poner demasiado énfasis en los juicios de una pequeña muestra de datos o de fuentes individuales. Por ejemplo, se sabe que si un analista elige acciones ganadoras, los comerciantes atribuyen esto a las habilidades, no a la suerte.

Por otro lado, las creencias de los comerciantes no son tan fáciles de sacudir. A fines de la década de 1990, los comerciantes a largo plazo fueron abrazados por la creencia de que cualquier caída repentina en el mercado es un buen momento para comprar. Además, este punto de vista aún prevalece. Los comerciantes a menudo confían demasiado en su juicio y tienden a precipitarse en un solo detalle "parlante", en lugar de escuchar un medio más obvio.

¿Por qué las personas se portan tan mal con su dinero?

En el proceso de toma de decisiones, las personas usan los hechos como factores, pero realizan acciones bajo la influencia de las emociones. Incluso si le parece que está trabajando con la cabeza fría, está equivocado. No hay un botón mágico que, incluso por un corto tiempo, pueda apagar completamente el componente emocional.

En el mundo de las estadísticas, hay clasificaciones para diferentes tipos de variables. Estas son las reglas que guían la investigación y las decisiones comerciales. Se relacionan con la forma en que analizamos modelos y realizamos pruebas de estrés para lograr resultados estadísticamente significativos, y cómo finalmente tomamos decisiones. Estas variables son de procedimiento y están altamente controladas.

Imagina que te llevaron a una estación de policía para testificar. La policía realizará entrevistas de acuerdo con su procedimiento. ¿Mirarás a sospechosos reales? ¿Te mostrarán fotos? Si es así, ¿se mostrarán las fotos una por una? ¿O seis a la vez? En este momento, ¿el oficial te mirará por encima del hombro? ¿Qué género, raza y edad será el oficial con respecto al testigo? ¿O en relación con los sospechosos? Esta es la elección que debe tomar al realizar un procedimiento específico.

Ahora imagine su estado mental cuando esté sentado en la estación de policía. ¿Cómo puede cambiar su estado mental y emocional dependiendo de la naturaleza del delito? ¿Qué pasa si se usó un arma en un crimen? ¿Te enfocas en el arma o en el atacante? ¿Con qué confianza responderá preguntas si el crimen ocurrió hace una hora, hace un día o hace una semana? Si sucedió al lado o lejos de su casa? ¿Es más o menos probable que apunte a una fotografía apropiada para su raza o género? ¿Las personas con tatuajes son malhechores o personas creativas?

Todas estas son "variables contextuales", porque se aplican a usted y al contexto que rodea su proceso de toma de decisiones individual, en nuestro caso, su capacidad para proporcionar un testimonio confiable.

Existe una conexión entre el sistema y las variables de contexto, no son completamente independientes entre sí. Por ejemplo, la optimización de las variables del sistema mediante la introducción de procedimientos que reducen la ansiedad de los testigos y el período de tiempo entre el delito y la aclaración de las circunstancias puede ayudar a estabilizar otras variables de contexto volátiles, lo que conducirá a testimonios de testigos oculares más precisos.

El comercio funciona de la misma manera. Nos esforzamos constantemente por investigar nuevos métodos, integrando ideas, cuando sea apropiado, e introduciendo variables en el sistema de trabajo que muestren una gran importancia estadística. Y sabemos que si tenemos éxito, lo más probable es que obtengamos el efecto de supresión en otras variables de contexto volátiles. En palabras simples: si desarrollamos un sistema que garantice la estabilidad y el crecimiento, y al mismo tiempo intentemos suprimir la influencia de las variables de contexto tanto como sea posible, entonces dicho sistema será más fácil de seguir, y la probabilidad de decisiones incorrectas debido a las emociones y las pérdidas monetarias a este respecto se minimizará .

Desafortunadamente, en la mayoría de los casos, la influencia de las variables contextuales en el desarrollo de los sistemas comerciales es ciega. El comerciante promedio obtiene resultados significativamente peores que un inversionista que se adhiere a una estrategia simple de comprar y mantener. La mayor parte de esta brecha en los resultados se explica por deficiencias de comportamiento (también son variables de contexto). Demasiados inversores, poseídos por el miedo y la codicia, compran a precios altos y venden a bajo precio.

Por lo tanto, a pesar de las buenas y precisas teorías, los instrumentos a menudo se negocian a precios irrazonables, los comerciantes toman decisiones irracionales y le resulta difícil encontrar una persona que tenga un ingreso tan codiciado y anunciado con un 60% anual cada año, según lo programado.

Entonces, ¿qué significa todo esto para nosotros? Esto significa que cuando los traders toman decisiones, las emociones y la psicología juegan un papel importante y, a veces, hacen que se comporten de manera impredecible o irracional. Esto no significa que las teorías no importen, sus principios funcionan. Pero no siempre Y dado que las personas a menudo se comportan como idiotas, solo necesitas ganar dinero con esto. Solo queda entender cómo.

¿Cómo puede usar el conocimiento de las finanzas conductuales en la práctica?

Entonces, ¿estas ideas ayudarán a obtener ganancias? Al final, la falta de racionalidad debería proporcionar muchas oportunidades lucrativas para las personas inteligentes. Sin embargo, en la práctica, pocas personas utilizan las finanzas conductuales en sus estrategias comerciales. La influencia de las finanzas conductuales, como antes, se estudia con mayor frecuencia en los círculos científicos que en la gestión práctica del dinero.

Aunque las finanzas conductuales apuntan a numerosas desviaciones de la racionalidad, ofrecen pocas soluciones que generen dinero con las pasiones del mercado. Robert Shiller, autor de Irrational Exuberance, 2000, descubrió que el mercado de valores estadounidense estaba en el centro de la burbuja a fines de la década de 1990. Pero no pudo decir cuándo estalló. Del mismo modo, en la caída del mercado, los expertos en comportamiento humano no podrán decirnos cuándo tocará fondo el mercado. Sin embargo, pueden describir cómo es probable que esto se vea.

Los expertos en comportamiento humano aún no han encontrado un modelo inteligible que realmente prediga el futuro, y no solo explique retroactivamente lo que ha hecho el mercado en el pasado. La lección principal es que la teoría no le dice a la gente cómo obtener ganancias. En cambio, dice que la psicología afecta el hecho de que los precios de mercado se desvían de la norma con el tiempo.

Las finanzas conductuales no ofrecen milagros de inversión, pero tal vez lo ayuden a aprender cómo monitorear sus acciones, lo que a su vez ayudará a evitar errores que reduzcan el bienestar personal.

Las diferencias entre las finanzas teóricas y conductuales se ven mejor de la siguiente manera: la teoría es la base sobre la cual construir sobre la comprensión del tema de estudio, y los aspectos conductuales son un recordatorio de que la teoría no siempre funciona como se esperaba. En consecuencia, un buen conocimiento de ambos puntos de vista puede ayudarlo a tomar mejores decisiones.

La idea de que los mercados financieros son efectivos es uno de los principios básicos de la teoría moderna de carteras. Este principio, sostenido en la teoría de un mercado efectivo, sugiere que en cualquier momento dado los precios reflejan completamente toda la información disponible sobre un mercado en particular. Como todos los participantes del mercado conocen la misma información, nadie tendrá la ventaja de predecir la rentabilidad, porque nadie tiene acceso a información que no está disponible para otros. En mercados eficientes, los precios se vuelven impredecibles, por lo tanto, no se rastrean patrones, lo que niega por completo cualquier enfoque planificado para el comercio. Por otro lado, los estudios en finanzas conductuales, que examinan los efectos de la psicología de los inversores en los cursos, revelan algunos patrones predecibles en los mercados.

En teoría, toda la información se distribuye por igual. De hecho, si esto fuera cierto, entonces el uso de información privilegiada no habría existido, las bancarrotas inesperadas nunca habrían sucedido. No habría necesidad de la Ley Sarbanes-Oxley (2002), que fue diseñada para mover los mercados hacia niveles más altos de eficiencia. Y no olvidemos que las preferencias personales y las habilidades personales también juegan un papel. Obviamente, hay una brecha entre la teoría y la realidad.

Teóricamente, todos toman decisiones racionales. Por supuesto, si todo fuera racional, no habría especulación, burbujas y abundancia irracional. Nadie compraría cuando el precio es alto, y no vendería en pánico cuando el precio baje. Sin tener en cuenta la teoría, todos sabemos que hay especulaciones, que las burbujas crecen y explotan.

Ciclo de bombo

En 1995, la empresa de consultoría Gartner introdujo el llamado "ciclo de bombo" o curva de madurez tecnológica.

Desde entonces, Gartner ha publicado regularmente un cuadro de madurez tecnológica, que señala en qué fase se encuentra esta o aquella innovación. Los inversores supervisan de cerca estas publicaciones para comprender cuándo y en qué invertir.

Este es un desarrollo típico de exageración no solo para la tecnología, sino también para cualquier evento en los mercados. De hecho, la reacción a cualquier noticia se puede colocar en ese patrón. Cambie el nombre de las etapas de la primera imagen en relación con el mercado.

Está claro que el modelo está idealizado. En realidad, la configuración puede tener diferencias (como, de hecho, para el ciclo principal para las tecnologías), pero lo principal sigue siendo la secuencia de etapas, expresada en los cambios de precios.

Miremos el trabajo en la realidad. Ciclo de bombo para datos anuales sobre el PIB de EE. UU. Publicado el 30 de enero de 2019:

En este caso, el gráfico se ajusta bien al modelo, ya que las noticias son fuertes y cubren la manta. En general, muchos eventos tienen lugar en los mercados al mismo tiempo, y los ciclos de exageración pueden superponerse e influenciarse entre sí, lo que resulta, en última instancia, en el precio.

Un ejemplo de un ciclo exagerado a largo plazo son los picos en bitcoin. Pero allí pueden llamarse directamente HYIP. El gráfico de Bitcoin es un enlace directo entre los gráficos de los mercados financieros y el ciclo publicitario de la tecnología:

En un mercado donde podemos ingresar a las ventas, parece una buena idea vender en una reversión, contando con el punto más bajo de decepción. Por cierto, para las noticias que provocan una caída del mercado, lo mismo se aplica invertido cuando comprar en retrocesos será interesante.

Sin embargo, el patrón es intuitivo y, por supuesto, muchos de ustedes lo hicieron. Conocí personalmente a varios operadores que comerciaban con este modelo (aunque no sabían que era ella).

La proporción de posiciones abiertas de los comerciantes

Como probablemente ya haya entendido, los comerciantes e inversores (incluso los profesionales) a menudo cometen errores al operar en los mercados y seguir sus emociones. Por lo tanto, otra idea completamente lógica sería utilizar sus errores para nuestros propósitos. La estrategia de Supremacía, que se discutió anteriormente en las páginas del blog, se basa en este principio. También puede ver el indicador de Caimán, que le permite rastrear el estado de ánimo de los comerciantes directamente en la terminal.

Algunas personas piensan que si te enfrentas a la multitud, siempre dará un resultado, porque la multitud se equivoca constantemente. La multitud realmente pierde dinero a la larga. Pero no del todo porque constantemente predice una tendencia incorrectamente. La mayoría lo determina correctamente, ya que no es difícil en absoluto.

Observar las posiciones abiertas de los comerciantes minoristas cuando el precio se acerca a niveles significativos de soporte / resistencia, líneas de tendencia, noticias importantes, todo esto le permitirá mirar detrás de escena del mercado minorista y comprender qué emociones están ocultas en la cabeza del especulador monetario promedio.

Por supuesto, todos escuchamos que más del 90% de las personas pierden dinero en el mercado de divisas. Pero, como ya dijimos, esto no significa en absoluto que en un período de tiempo dado más del 90% de los operadores prediga incorrectamente el movimiento del mercado. Según un estudio simple que cité al principio del artículo, el problema es diferente. La psicología de una persona es tal que es más probable que obtenga una ganancia garantizada y se jale hasta el final con el cierre de una operación perdedora. Según las estadísticas, el beneficio promedio de los operadores en el par EURUSD es de 48 puntos, y la pérdida promedio es de 83 puntos. Esta diferencia es casi del 70%, y es crítica.

Por lo tanto, los operadores de forex pierden más dinero en transacciones no rentables de lo que ganan en las rentables. Un comerciante minorista ordinario es extremadamente desigual, poco disciplinado: no sabe cómo trabajar con riesgos y dinero. De ahí la típica paradoja: la mayoría de ellos pronostica bien el movimiento del precio (la línea de tendencia no es tan difícil de dibujar), pero no puede ganar dinero con ella.

Además, no olvide que estos son los datos del mercado minorista de Forex.Un comerciante minorista ordinario, por regla general, salta mucho y rara vez mantiene una posición abierta durante más de 2 días, lo que debe tenerse en cuenta al analizar sus transacciones. Tenga en cuenta el hecho de que todo el mercado minorista de divisas representa menos del 15% del mercado total de divisas, un pequeño nicho. Por lo tanto, utilice datos como otro indicador de mercado, que le permitirá obtener otra pista sobre el movimiento del mercado.

Presta especial atención a los sesgos fuertes. Si ve sobrecompra o sobreventa para un determinado par de divisas del 80% o más, esto puede indicar una reversión. Busque límites, valores polares, inconsistencias, "vulnerabilidades" del mercado, lo que se confirma mediante varias correlaciones.

De hecho, hay pocos datos para analizar este enfoque, y no es fácil encontrar un historial de cambios en la relación de posición para al menos uno de los pares de divisas. Pero estoy absolutamente seguro de que es posible construir un TS rentable a partir de esta idea, es suficiente recopilar estos datos y probar cuidadosamente la estrategia en una cantidad suficiente de ellos. Para asegurarse de que es aconsejable realizar más investigaciones, solo mire la primera tabla con una marca de las zonas donde la proporción de posiciones abiertas excede los niveles 30/70:

Entonces, con una evaluación rápida, obtuvimos 8 operaciones perdedoras y 5 rentables. La pérdida total ascendió a 220 puntos, el beneficio total - 486 puntos y el beneficio neto - 266 puntos.

Como puede ver, los niveles superiores al 80% se practican mejor. Si solo tomáramos acuerdos donde el desequilibrio estuviera por encima de este nivel, no tendríamos una sola operación perdedora, la ganancia sería de 486 puntos y la reducción máxima en una de las posiciones abiertas sería de solo 25 puntos. Entonces sería posible trabajar con calma con una parada de 50 puntos, que con un depósito inicial de $ 1,000 y operar con un riesgo de 3% por operación nos traería 324 dólares en ganancias o 32.4% para un par de divisas con una reducción de 1.5% literalmente por un mes y medio! Por supuesto, en realidad, la imagen puede no ser (y será) tan color de rosa, pero un resultado similar indica un cierto potencial de este enfoque.

Para desarrollar esta idea y convertirla en una estrategia potencialmente rentable, las estadísticas deben acumularse durante al menos un año para todos los pares de divisas disponibles y todos los corredores. Luego, a través de las pruebas, determine las mejores fuentes de datos. Quizás debería usar los valores promedio de las fuentes que muestran los mejores resultados en las pruebas, un grupo de los mejores corredores.

Resultados clave y oportunidades comerciales

Entonces, como hemos visto, la mayoría de los comerciantes se comportan de manera inapropiada en los mercados. Basado en un estudio del comportamiento de los comerciantes, se pueden sacar las siguientes conclusiones:

1. La mayoría de las ofertas a menudo se abren contra la tendencia. Esto es especialmente evidente cuando la tendencia es prolongada.

Alrededor de la mitad de la tendencia, la mayoría de los operadores abren posiciones en la dirección opuesta, con la esperanza de predecir su reversión y saltar al comienzo del movimiento del precio. Naturalmente, esto casi nunca sucede:

Por lo tanto, cuando más del 80% de los comerciantes creen que la tendencia ha terminado, llega el momento más ideal para continuar y continuar. Tal señal en nuestros datos de prueba dio 100% de aciertos.

2. Las operaciones rentables se cierran mucho más rápido que las no rentables. Y esto también es confirmado por nuestros datos de prueba.

Tenga en cuenta que incluso al nivel del 70%, cuando recibimos 8 operaciones no rentables y solo 5 rentables, la ganancia fue casi el doble de la pérdida. Esto es claramente visible incluso visualmente:

La primera transacción de compra, que resultó ser rentable, fue cerrada muy rápidamente por la mayoría de los comerciantes. El segundo y el tercero, que inmediatamente entraron en la zona negativa para la mayoría, duraron mucho tiempo y la reducción fue mucho más profunda que la ganancia en la primera transacción. La cuarta transacción (en venta) se convirtió inmediatamente en ganancias y la mayoría la cerró de inmediato, aunque la tendencia continuó durante mucho tiempo y, potencialmente, podría generar al menos cuatro veces más ganancias.

Todo esto confirma una vez más la idoneidad del enfoque comercial "anti-multitud" y nos da una lección importante: si desea ganar dinero en los mercados financieros, debe ir en contra de su propia psicología y contra la comodidad, hacer lo contrario y no seguir al rebaño principal para la matanza.

3. Otra conclusión: los operadores a menudo no se olvidan de establecer ganancias y, a menudo, se olvidan por completo del stop loss.

Pensar en las ganancias siempre es mucho más agradable que en las posibles pérdidas. Además, es completamente posible que los comerciantes confíen en su voluntad de hierro y esa fantasía, donde cierran una posición perdedora a un nivel considerado previamente. Admito la posibilidad de que la mayoría no sepa qué son las matemáticas, y es por eso que su relación ganancia / pérdida es de 1 a 2, pero, sin embargo, esta teoría es poco probable.

4. El nivel favorito para la parada de la mayoría de los traders es el extremo. La siguiente imagen ilustra perfectamente esta idea:

Como puede ver, en zonas no rentables, el desequilibrio entre las posiciones abiertas se resuelve rápidamente cuando se rompe el extremo anterior. Esto sugiere que la mayoría de los pies están solo en estos niveles. Tan pronto como el precio baja un poco o sube un poco más, muchas posiciones se cierran siguiendo los pasos y el desequilibrio desaparece. No hay necesidad de hacer eso. Coloca tus pies con un poco de pensamiento.

Conclusión

Por lo tanto, una vez más estamos convencidos de que entre el 90 y el 95% de los idiotas que, de una forma u otra, pierden su dinero, operan en el mercado minorista de Forex. Una vez más, nos convencimos del cliché ya banal y golpeado de que "la psicología en el comercio es lo más importante", y que, a pesar de todos sus golpes y banalidad, nadie lo escucha.

Muy a menudo en la psicología humana hay una contradicción tan divertida: se ignoran los consejos demasiado banales. Tomar al menos la salud humana. Hacer ejercicios por las mañanas y no comer cosas dudosas son consejos muy banales que ayudan a extender su vida durante años, o incluso décadas. Pero mire a su alrededor y se sorprenderá al descubrir que casi nadie sigue estos consejos. Lo mismo es cierto en el comercio.

Vivimos en un mundo lejos del ideal, y la principal fuente de esta imperfección es precisamente la naturaleza humana. Por lo tanto, todo lo que nos queda, no importa cuán divertido pueda sonar, es usarlo en nuestro comercio al máximo. Mientras haya personas en el mercado con sus estrategias manuales, siempre existe la oportunidad de ganar un poco de dinero de su santa fe en sí mismos y en sus fortalezas. Y una de las mejores herramientas para esto es trabajar contra la multitud.

Hemos desmantelado dos grandes herramientas hoy: el ciclo de exageración, que ofrece buenas oportunidades para comerciar contra los operadores que están liderados por las noticias, y la proporción de posiciones abiertas de los operadores, que ofrece excelentes oportunidades para transacciones con una alta probabilidad de un resultado favorable.

Y finalmente, le insto a que piense con la cabeza con más frecuencia y no ceda ante las emociones. Esto es inaceptable tanto en la vida como en el comercio, con solo una diferencia: en la vida, pagas por un comportamiento idiota solo por relaciones con personas como tú, personas, posiblemente trabajo y rara vez algo valioso, pero en el comercio Estás perdiendo tu dinero real.

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