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¿Por qué el Banco Central de la Federación de Rusia se fusiona con Forex?

¡Hola, compañeros comerciantes!

Al comienzo del año nuevo, es costumbre resumir los resultados financieros del período anterior, por lo que el Banco Central de la Federación de Rusia publicó estadísticas sobre la acumulación de reservas de divisas, según las cuales, los comerciantes del Banco "filtraron" $ 9.5 mil millones en el mercado Forex. Los periodistas de Finanz.ru llamaron la atención sobre esto. Algunos pueden sorprenderse por la falta de renuncias fuertes después de este informe, pero el resultado de 2017 también fue negativo: las pérdidas ascendieron a $ 4.5 mil millones según estudios del mismo portal.

Las estadísticas sugieren varias teorías de conspiración: desde la destrucción hasta una caída en la profesionalidad entre los comerciantes del Banco de Rusia o sus acciones en los "intereses privados". De hecho, el tema de la "descarga" es fácil de entender: los informes sobre las reservas de oro y las transacciones realizadas están disponibles para todos, los números son confiables, dado el alto e importante estado de la organización, su posición internacional y su integración en el sistema financiero global. Y las razones de las pérdidas no son en absoluto la falta de talento de los comerciantes. Veamos: ¿qué llevó a una pérdida tan impresionante?

Estrategia del Banco Central de Rusia

Antes de analizar el progreso de las transacciones de los operadores del Banco Central, debe comprender los detalles de la estrategia de la principal institución financiera del país.

El banco de primera línea actúa en interés de la política estatal, sin los objetivos de ganancias comerciales. La tarea principal es acumular un "colchón de seguridad", que desempeña el papel de amortiguador en caso de choques externos y apoya las reformas económicas internas.

El gobierno y los legisladores están siguiendo una determinada línea económica, que una institución financiera está obligada a aceptar y tener en cuenta, respondiendo a su propia estrategia de política monetaria. En última instancia, cualquier acción y plan del estado se refleja en la formación de reservas de divisas.

Las reservas de divisas de Rusia: ¿qué les pasa en 2017-2018?

Los medios comerciales rusos en 2017 y desde el verano de 2018 han criticado al Banco de Rusia por las pérdidas "injustificadas" de reservas de oro en una economía estable. Los reclamos son lógicos: el Banco Central puede y debe perder moneda extranjera y oro durante la crisis económica, pero durante el presupuesto excedente está obligado a mantener un crecimiento continuo de los activos extranjeros.

Las transacciones del Banco Central en 2017 parecieron algo extrañas para el profano: la prensa lo culpa por comprar dólares estadounidenses en el primer y segundo trimestres de 2017 (19.500 millones de euros convertidos a USD). El mantenimiento de la posición continuó hasta fines de 2018, hasta que el Banco de Rusia volvió al euro mediante la conversión de dólares comprados.

La tabla de tasas EURUSD a continuación muestra aproximadamente los momentos de entrada y salida de esta posición. El euro se vendió al peor precio en 2017, pero el dólar se compró a finales de 2018. Esto ya está cambiando la imagen de la pérdida. Si calculamos la reducción relativa, dado el volumen de reservas de oro de más de $ 460 mil millones, en 2017 ascendió al 1%.

Sin embargo, la prensa no dice nada sobre el costo anterior de comprar el euro en 2016: mire cuidadosamente el gráfico: el Banco Central cerró el EURUSD largo anterior, que se volvió a abrir en 2018, de hecho, sin pérdidas, ya que las transacciones ocurrieron en un gran precio horizontal pasillo

El Banco Central explica el reequilibrio de posiciones al evitar el rendimiento negativo de los bonos del Tesoro del Estado de la Unión Europea, seguido de la compra de valores estadounidenses, que, a diferencia de los primeros, mostraron un rendimiento "máximo" del 3%. Al mismo tiempo, el Banco de Rusia alcanzó los niveles máximos de pagos de cupones, comenzando la venta de bonos de la Fed en el otoño de 2018, como se puede ver en el cuadro a continuación.

De esta manera El resultado real total de la transacción es equilibrar la moneda EUR a USD "a cero" con la ganancia máxima obtenida de los bonos.

A finales de 2018, la prensa empresarial culpa al Banco Central de Rusia por las inversiones en yuan y oro. Sin embargo, el último activo no se recuerda tan a menudo después de su rally de Navidad, que restableció la tasa en un 80% a los valores de 2017.

Detengámonos en el oro. Desde 2012, el Banco Central ha estado haciendo compras regulares de oro, aumentando los volúmenes. En 2018, se compró un lote de metal particularmente grande: 270 toneladas. Para comprender el tamaño de los acuerdos, tomemos a Turquía como ejemplo, que ocupó el segundo lugar en compras de este metal, que reabasteció sus reservas en "solo" 20 toneladas.

Si el Banco de Rusia realizó la mayor parte de las transacciones a mediados de año, logró obtener una gran ganancia al obtener una participación del 18,5% en oro y reservas de oro en el metal precioso. Dadas las previsiones negativas para el volumen de la economía mundial, el beneficio de tales inversiones continuará creciendo.

Las pérdidas en el yuan no tienen nada que justificar hasta ahora: la moneda china tomó una participación del 14.7% de las reservas de oro y divisas, las compras se produjeron en el momento de la depreciación constante por parte del Banco Popular de China, que redujo la moneda nacional en un 7.5%, lo que condujo a una pérdida actual de $ 5 mil millones. Se ilustra la disminución del renminbi al dólar estadounidense de 0.16 a 0.15 $:

El banco central explica el acuerdo como una diversificación de activos, pero se puede suponer con bastante precisión que la compra de moneda china está más conectada con la política que con las tácticas de acumulación y podemos hablar de esta posición en un año.

¿Cómo opera el Banco Central de Rusia en Forex?

El operador de divisas del Banco Central de la Federación de Rusia, Renat Valeev, reveló algunos de los "secretos" de la negociación del Banco de Rusia en el mercado Forex. Según un ex empleado, el banco principal del país está "atrasado" con las transacciones a priori, porque:

  • Se adhiere a un plan a largo plazo fijado en fracciones de moneda y oro en relación con el volumen total de reservas de oro;
  • El reequilibrio de la cartera tiene lugar con desviaciones significativas de los porcentajes, es decir. siempre en el máximo / mínimo del mercado (en la dirección opuesta);
  • Cada operación pasa por un proceso de aprobación burocrático, precedido por un análisis detallado.

El Banco de Rusia piensa en una escala de tiempo significativa y se adhiere a los planes diseñados para un período de un año a cinco años, por lo que los informes anuales mostrarán solo un resultado provisional.

Puede familiarizarse con la estrategia de negociación del Banco Central con más detalle en las páginas del libro de Renat Valeev "The Art of Trading". Además, el autor comparte activamente el conocimiento adquirido, hablando en varios seminarios.

Gracias al libro, el mecanismo de transacciones del Banco de Rusia se vuelve claro: para los comerciantes "desde arriba" reducen el plan de porcentajes de la cartera de divisas. Por ejemplo, en 2014, el año de la crisis, se veía así:

  • EUR - 42.5%
  • USD - 42%
  • GBP - 9%
  • CAD - 5%
  • AUD - 1.5%

El trabajo diario de los comerciantes consistió en transacciones que condujeron a la preservación del saldo anterior, es decir, el crecimiento del euro, que condujo a un aumento del dólar al 43%, condujo al dumping de la moneda estadounidense de las reservas. Por lo tanto, todos los tipos de transacciones eran de contra-tendencia debido a los detalles de la tarea de equilibrar las reservas de oro.

Conclusión

La medida de la actividad del Banco Central de Rusia, como ya se indicó al comienzo del artículo, es el parámetro del volumen de reservas de oro, cuyo punto de partida puede considerarse el año 2015 (posterior a la crisis). El gráfico a continuación muestra claramente un aumento en las reservas de oro y divisas a $ 464 mil millones.

Cuando lea materiales que se centran en las cifras de pérdidas "enormes", siempre compare esta cantidad con la información provista y verá que la fuga de los operadores de Forex del Banco Central no supera el 2%. Este es un excelente indicador de la administración del dinero, dada la clara tendencia hacia un aumento en las reservas totales.

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